📌 미국 60/40 포트폴리오 재편 & 금 핵심 자산화
WisdomTree는 최신 보고서에서 전통적인 60/40 포트폴리오를 다시 주목하라고 말합니다. 60/40은 주식 60%, 채권 40%로 구성된 고전적인 자산 배분입니다. 보고서의 핵심은 간단합니다. 금을 국채와 같은 수준의 ‘핵심 자산(core allocation)’으로 올리라는 것입니다.
유럽 기관투자가들은 이미 그렇게 움직였습니다. 포트폴리오 안에서 금 비중을 국채와 비슷한 선까지 높였습니다. 미국에서도 흐름은 비슷합니다. 금 ETF와 실물 기반 금 상품에 대한 수요가 꾸준히, 그리고 구조적으로 늘고 있습니다.
금의 장점은 매우 뚜렷합니다. 인플레이션과 경기 침체를 동시에 막을 수 있는 대표적인 헤지 자산입니다. 지정학적 리스크에도 비교적 강한 모습을 보입니다. 주식·채권과의 상관관계도 낮습니다. 이 덕분에 포트폴리오의 장기 회복력 개선과 변동성 완화에 기여합니다.
보고서의 결론은 한 문장으로 정리됩니다. “금은 더 이상 비핵심 자산이 아니다.” 이제 금은 60/40 구조 안에서 비중을 명확히 가져가야 할 코어 자산이라는 메시지입니다.
📌 연준, 고용 약세 인정 + 인플레이션 우려 확대
최근 공개된 10월 28~29일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록이 핵심 자료입니다. 회의록에 따르면 연준은 고용지표가 계속 약세를 보인다는 점을 인정했습니다. 다만 금융 환경이 너무 완화되면 인플레이션 압력이 다시 높아질 수 있다고 우려했습니다.
위원들 사이의 시각 차이도 두드러집니다. 일부 위원은 성장 둔화를 이유로 조기 금리 인하를 주장했습니다. 반대로 다른 위원들은 인플레이션 재가열 가능성을 강조했습니다. 이들은 더 신중한 접근이 필요하다고 말했습니다.
이견은 12월 FOMC를 둘러싼 불확실성을 키우고 있습니다. 회의록은 위원들 사이에 “강한 의견 차이”가 존재한다는 점을 분명히 보여줍니다. 시장 참여자들은 이를 연준 내부 분열의 신호로 해석하고 있습니다.
결과적으로 향후 금리 경로에 대한 불확실성이 커졌습니다. 단기적으로는 금리 기대, 달러 방향성, 금 가격 변동성이 모두 확대될 수 있는 환경입니다.
📌 2026년 백금 시장 균형, 그러나 구조적 문제는 지속 – WPIC
세계 백금 투자 위원회(WPIC)는 최근 보고서를 통해 3분기 시장 상황을 정리했습니다. 보고서에 따르면 백금 가격은 약 15년 만의 고점 수준에 올라섰습니다. 공급 차질과 강한 투자 수요가 동시에 발생한 결과입니다.
WPIC는 단기 전망에 대해 비교적 긍정적입니다. 2026년까지 백금 수급이 대체로 균형을 유지할 것으로 봅니다. 이 균형이 가격을 지지해 줄 것이라는 분석입니다.
다만 장기적인 구조 문제는 여전히 풀리지 않았습니다. 자동차 산업 구조 변화가 가장 큰 변수입니다. 배기가스 규제 기술이 바뀌면서 백금 수요 구조도 흔들리고 있습니다. 재활용 물량 증가도 신규 수요를 잠식하는 요인으로 지적됩니다.
보고서의 핵심 메시지는 명확합니다. 수요 기반을 다시 설계하지 않으면 성장 모멘텀은 제한될 수 있습니다. 친환경 산업과 수소경제에서 백금의 새로운 활용처를 찾는 일이 매우 중요합니다. 투자자라면 향후 몇 년 동안 이 신규 수요가 실제로 얼마나 늘어나는지 주의 깊게 볼 필요가 있습니다.
📌 리오 틴토, 호주 야우완 알루미나 생산 40% 감축
리오 틴토(Rio Tinto)는 중요한 구조조정을 발표했습니다. 2026년 10월부터 호주 퀸즐랜드주 글래드스톤 인근 야우완 알루미나 정제소의 생산량을 줄이겠다는 계획입니다.
감축 규모는 약 40%입니다. 연간 기준으로는 약 120만 톤의 알루미나가 줄어드는 수준입니다.
그럼에도 회사는 기존 고객에 대한 공급 계약은 유지하겠다고 밝혔습니다. 문제의 핵심은 비용입니다. 에너지 비용, 인건비, 설비 투자비가 크게 올랐습니다.
여기에 인도네시아와 중국 등 저비용 생산국이 공급을 늘리며 마진 압박이 심해졌습니다.
리오 틴토는 감산의 긍정적인 효과도 제시합니다. 잔여 폐석 저장 공간을 더 오래 활용할 수 있다는 점입니다.
또한 여러 폐기물 관리 기술을 시험할 기회가 생깁니다. 이를 통해 정제소 운영 수명을 약 4년 늘려 2035년까지 연장한다는 계획입니다.
고용에는 부담이 생깁니다. 정제소에는 725개 일자리가 있습니다. 이 중 약 180개 일자리가 이번 조정의 영향을 받을 수 있다는 설명입니다.
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