本記事では、**ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）の『Gold Demand Trends Q3 2025』**を要約し、韓国投資家の視点から重要ポイントを整理します。
一目で分かる要点
- 総需要（OTC含む）：1,313トン（前年比+3%）で過去最高。
- ETF流入：222トン。金額ベースでは四半期として史上最大（260億米ドル）。保有残高は3,838トンで過去最高比−2%。
- 実物投資（バー・コイン）：316トン。4四半期連続で300トン超。
- 中央銀行（純買い）：220トン（前期比+28%）。カザフスタン、ブラジルなどが顕著。
- 宝飾：**371トン（前年比−19%）**だが、**金額は410億米ドル（前年比+13%）**と増加。
- 供給：1,313トン（前年比+3%）で過去最高。内訳は鉱山生産977トン（+2%）、リサイクル344トン（+6%）。
セクター別詳細
1）投資（ETF、バー／コイン）
- ETF：四半期の純流入222トン（260億米ドル）は金額ベースで2020年の記録を上回りました。保有残高3,838トン。地域別では北米+139トン、欧州+70トン、アジア+13トン（日本・インドは流入、 中国は流出）。
- バー・コイン：316トンで4期連続の300トン超。インド、中国などで個人投資需要が拡大。
2）中央銀行
- 純買い：220トン（前期比+28%）で5年平均を上回る。主な買い手はカザフスタン（+18t）、ブラジル（+15t）、トルコ（+7t）、グアテマラ（+6t）。
- 示唆：金は外貨準備の分散・リスクヘッジ資産としての地位を維持。
3）宝飾
- 価格上昇で数量は371トンまで縮小した一方、金額は410億米ドルに増加。中国・インドとも数量は減少したが、季節要因もあり期中の持ち直しも観測。
韓国投資家の注目点
1）投資主導の局面
2025年は総需要に占める投資（ETF＋バー／コイン）比率が過半に到達。2024年の約1/3から大幅上昇し、金のディフェンシブ／分散資産としての役割が強化。
2）中央銀行の構造的買い
価格が高水準でも年初来累計 約643トンで推移。直近3年よりは低いが、長期平均（年400〜500トン）を大きく上回る。
3）韓国のバー・コイン投資
Q3：5.9トン（前年比+40%）、年初来合計は過去最高の18トン。ウォン安と価格上昇で需要が加速。国内では金の「キムチ・プレミアム」（最大**+20%**程度）が発生し、実物買いの急増を反映。
Q&A
Q1. ETFと実物（金バー／コイン）、どちらが有利？
A. ETFは売買・保管の利便性、実物は有事の心理的安心感と所有価値。手数料・流動性・税制を踏まえ、併用を推奨。
Q2. 価格が上がり過ぎてリスクは大きくない？
A. 宝飾需要は価格に敏感だが、中央銀行の買いとETF流入が下支えに。ポジションサイズ管理とリバランスが重要。
免責事項
本コンテンツはWGCレポートおよび公開データに基づく情報提供のみを目的としており、投資助言ではありません。最終判断と損益は利用者ご自身の責任です。
出典： World Gold Council, Gold Demand Trends Q3 2025.
