金価格はどう決まるのか
国際的な金価格は、世界の現物・先物市場における需給でリアルタイムに形成されます。代表的な市場はロンドン (OTC）、ニューヨーク (COMEX）で、通常は XAU/USD（米ドル/トロイオンス） で表示されます。多くの場合、国際価格が先に動き、韓国の国内金価格は為替（USD/KRW）や国内の取引環境を経て時間差で反映されます。
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国際金価格と国内金価格が異なる理由
国際 (USD/oz) と国内 (KRW/g) では単位と市場構造が異なるため、乖離(プレミアム/ディスカウント)が生じることがあります。
- 為替の影響： 米ドル建て価格をウォンに換算する過程で変動が発生
- 税金・手数料： 付加価値税(VAT)、取引・保管手数料、輸送・保険料など
- スプレッド： 買値・売値の差、呼値単位
- ブランド/形状プレミアム： 小型バー・コイン等の形状や特定ブランドの上乗せ
- 取引時間・時差： 国際/国内市場の更新タイミングの違い
- 国内の需給・ヘッジコスト： 実物在庫の逼迫やヘッジコスト上昇で国内価格が変動
これらが重なり、**単純換算した理論値（KRW/g）と国内の実取引価格（KRW/g）**の間に差が生じます。
金キムチ・プレミアムとは
金キムチ・プレミアムは、上記の理論値（KRW/g）と国内実勢価格（KRW/g）の差を表す指標です。
- プラス(+): 国内価格が相対的に高い（プレミアム）
- マイナス(-): 国内価格が相対的に低い（ディスカウント）
短期の急騰・急落局面では、国際価格や為替の変動が先行し、国内価格が時間差で追随するケースがよく見られます。
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金キムチ・プレミアムの計算方法
理論値（KRW/g） ＝ 国際価格（USD/oz） × 為替（KRW/USD） ÷ 31.1035
※ 1トロイオンス（oz）＝31.1035g
キムチ・プレミアム(%) ＝ (国内価格(KRW/g) − 理論値(KRW/g）) ÷ 理論値(KRW/g) (国内価格 (KRW/g) − 理論値(KRW/g))÷ 理論値(KRW/g)(国内価格（KRW/g）−理論値（KRW/g））÷理論値（KRW/g） × 100
例：
- 国際価格 ＝ 3,000 USD/oz
- 為替 ＝ 1,400 KRW/USD
- 理論値 ＝ 3,000 × 1,400 ÷ 31.1035 ≈ 135,033 KRW/g
- 国内価格 ＝ 140,000 KRW/g
- 金キムチ・プレミアム(%) ＝ (140,000 − 135,033) ÷ 135,033 × 100 ≈ 3.68%
金キムチ・プレミアムが発生しやすい主因
- 為替の急変： ドル高局面ではウォン換算価格が押し上げられ、プレミアムが歪む可能性
- 国内の実物需給タイト化： 在庫不足・輸入遅延で国内価格が相対的に上振れ
- 取引時間・時差： 国際相場/為替の変化から国内反映までのタイムラグ
- スプレッド拡大： 変動性の高い局面で呼値が開き、約定価格が偏りやすい